摘要9月8日，沪金主力暂报821.16元/克，涨幅达0.81%，今日沪金主力开盘价822.10元/克，截至目前最高824.42元/克，最低818.04元/克。

　　【黄金期货行情表现】

　　9月8日，沪金主力暂报821.16元/克，涨幅达0.81%，今日沪金主力开盘价822.10元/克，截至目前最高824.42元/克，最低818.04元/克。

　　【宏观消息】

　　现货黄金站上3590美元/盎司，日内涨1.27%。

　　商务部：调查机关初步认定，原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品存在倾销，国内产业受到实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系。根据《反倾销条例》第二十八条和第二十九条的规定，调查机关决定采用保证金形式实施临时反倾销措施。自2025年9月10日起，进口经营者在进口被调查产品时，应依据本初裁决定所确定的各公司的保证金比率向中华人民共和国海关提供相应的保证金。

　　CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为0，降息25个基点的概率为88.3%，降息50个基点的概率为11.7%（数据公布前概率为0）。美联储10月维持利率不变的概率为0.4%，累计降息25个基点的概率为36.2%，累计降息50个基点的概率为63.4%。

　　中国央行：中国8月末黄金储备7402万盎司，7月末黄金储备报7396万盎司，为连续第10个月增持黄金。

　　胡塞武装当地时间9月4日发表声明称，其火箭部队当天实施了一次针对以色列的军事行动。声明指出，此次行动以一枚“祖法尔”型弹道导弹瞄准了位于特拉维夫附近的本·古里安国际机场，导弹顺利命中目标，以色列和美国的拦截系统未能阻止。袭击导致机场航班运行受到影响，部分民众进入防空设施躲避。胡塞方面表示，此次行动是对以色列近期针对胡塞发动袭击的回应，同时也是对加沙地带持续遭受的军事打击和封锁的一种“初步回击”。以色列和美国方面对此暂无回应。

　　【机构观点】

　　在高利率环境和全球化重构的大背景下，黄金的定价机制正在由传统的以实际利率为核心向以央行购金为核心，央行购金的行为是关键，背后是“去中心化”、避险需求的集中体现。货币属性方面，特朗普的大而美法案顺利通过，美国债务问题有望加重，导致美元的货币信用出现裂痕，在去美元化进程中黄金的去法币化属性凸显。金融属性方面，在全球高利率环境下，黄金作为零息债对债券的替代效应减弱，对美债实际利率的敏感度下降。避险属性方面，地缘政治风险边际减弱，特朗普的关税政策加剧全球贸易紧张，市场避险需求仍在，成为阶段性推升黄金价格的重要因素。商品属性方面，中国实物金需求明显上升，央行从去年11月重启增持黄金，已连续增持十个月。目前来看，推升本轮金价上涨的逻辑没有完全逆转，美联储的利率政策和关税政策可能是短期扰动因素，预计今年的利率政策会更加谨慎，关税政策和地缘政治冲突的演变主导着市场避险情绪变化。根据美国最新数据，非农数据显示劳动力市场意外疲软，非农就业人口大幅低于市场预期且大幅下降，失业率上升至4.3%。7月PCE数据显示通胀数据放缓，核心PCE同比上涨2.9%，PCE同比上涨2.6%，均符合市场预期；7月CPI同比涨2.7%，低于预期的2.8%，与上月一致。短期来看，非农数据显示劳动力市场疲软，美联储9月降息预期进一步上升，支撑金价上涨；地缘局势紧张和对美联储独立性的担忧刺激避险资金流入黄金，预计黄金震荡偏强。