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零售与就业双强、美联储官员“放鹰” 金价上演“深V”行情
时间:2025-7-18 11:04:45

  周五(7月18日)亚市早盘,现货黄金小幅下跌,现报3338美元/盎司附近。周四(7月17日),国际金价自高位回落,现货黄金日内走出“V形反转”,盘中一度刷新日低至3314美元,尾盘收跌近0.3%。强劲的美国零售销售与就业数据推动美元反弹、美债收益率回升,使得无息资产黄金承压。尽管如此,地缘政治局势紧张、关税风险升温仍在为金市提供底部支撑。

  现货黄金收跌0.26%,报3338.64美元/盎司,盘中交投区间为3352.33至3309.93美元/盎司;全天交投区间为3352.33-3309.93美元,整体呈现出V形走势。

  COMEX黄金期货收跌0.45%,报3344.10美元/盎司,盘中一度跌至3314.30美元/盎司。

  美国经济数据的强劲表现为美联储推迟降息提供了支撑,也对黄金价格形成了短期压力。6月零售销售数据超出预期,增长0.6%,核心零售销售(剔除汽车、汽油、建材和食品服务)增长0.5%,显示消费者支出在第二季度温和复苏。富瑞首席美国经济学家Tom Simons指出,尽管消费者信心指数疲软,但消费者并未因关税公告或市场波动而减少支出,反而以“机会主义”心态购买大件商品。这种消费韧性表明美国经济基本面依然稳固,进一步降低了美联储立即降息的必要性。

  与此同时,劳动力市场数据同样表现强劲。美国劳工部报告显示,截至7月12日当周,初请失业金人数减少7000人至22.1万人,创三个月来最低水平,低于市场预期的23.5万人。续请失业金人数小幅增加至195.6万人,但整体仍处于历史低位,表明劳动力市场稳定支持了消费支出。

  摩根大通经济学家Abiel Reinhart表示,失业救济申请数据反映出劳动力市场稳步增长,符合过去几年的趋势。然而,工资增长放缓、房价下跌以及贸易政策不确定性可能削弱未来消费能力,这些潜在风险为黄金提供了长期支撑。

  美联储鹰鸽大战白热化,降息预期陷迷雾

  美联储内部正上演着罕见的政策路线之争。理事库格勒的强硬表态犹如一记鹰派重拳,她明确警告:当关税开始推高消费品价格时,我们必须维持限制性政策来遏制通胀预期。这番言论直指特朗普政府对华加征关税的连锁反应——6月家居用品、电器等关税敏感商品价格已出现明显上涨。

  但旧金山联储主席戴利却打出鸽派组合拳,她坚持认为年底前降息两次仍属合理,并强调:关税的实际影响比预期温和,我们不该过度收紧伤害就业市场。更引人注目的是,理事沃勒突然抛出7月应降息25个基点的震撼观点,其提出的三大理由极具杀伤力:关税通胀具有暂时性、经济增速已低于潜在水平、就业市场暗藏风险。这种高层意见分裂导致利率期货市场剧烈波动,目前定价显示9月降息概率维持在54%,但7月行动可能性已升至30%。

  贸易风险升温 投资者关注8月前后动向

  在宏观层面,特朗普政府与日本就25%关税进行紧急谈判,目标是在8月1日之前达成协议。若谈判破裂,美国将再次对外贸易施压,可能引发新一轮市场动荡。

  此外,瑞士6月黄金出口激增44%,大量黄金从美国经瑞士流向英国,反映出部分机构仍在增持实物黄金对冲潜在政策与市场风险。

  City Index分析师Fawad Razaq表示:“若特朗普的贸易威胁成真,不排除黄金在下半年挑战历史高位。”

  未来展望:金价在多重因素交织中寻找方向

  综合来看,金价短期受到宏观利空因素压制,但下半年走势仍取决于以下几点:

  美联储政策转向节奏;

  特朗普贸易政策实际落地情况;

  全球地缘政治(特别是中东、俄罗斯)发展态势;

  市场对经济周期拐点的判断变化。

  技术面上,金价仍处于长期上涨趋势之中,若能守住3300美元/盎司关口,仍有望在后续再度上探3350/3380美元/盎司阻力。

  【今日重点关注的财经数据与事件】

  ① 07:30 日本6月核心CPI年率

  ② 14:00 德国6月PPI月率

  ③ 16:00 欧元区5月季调后经常帐

  ④ 20:30 美国6月新屋开工总数年化

  ⑤ 20:30 美国6月营建许可总数

  ⑥ 22:00 美国7月一年期通胀率预期初值

  ⑦ 22:00 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值

  ⑧ 次日01:00 美国至7月18日当周石油钻井总数

作者: chengtianhao 来源: