关税问题再度引发市场担忧，当地时间5月30日，美国总统特朗普表示，美国将从6月初起把进口钢铁和铝的关税从目前的25%上调至50%。受此消息刺激，6月3日，COMEX黄金期货主力合约收涨2.74%，报3406.4美元/盎司。高盛指出，若贸易摩擦升级至全面对抗，预计2025年末金价或突破4200美元。

　　昨日国际金价急剧上涨，主要受到两个重要因素的影响。首先，美国政府宣布将提高钢铁关税，这一举措预示着在美国未来的政策中，继续通过提升关税、扩大贸易战的方式进行经济博弈的可能性增加，从而导致全球政治、经济和贸易环境持续动荡。其次，在俄乌谈判之际，局势突然恶化。据乌克兰安全局消息人士称，乌克兰无人机6月1日袭击了多个俄罗斯军用机场，其中包括位于西伯利亚东部深处的贝拉亚军事基地。包括A-50、图-95和图-22 M3在内的40多架飞机在此次行动中受损，损失约为20亿美元。

　　美国商务部最新公布的数据显示，美国 2025 年第一季度国内生产总值(GDP)经修正后按年率计算下降 0.2%，略好于此前公布的初值 0.3%，但仍显示出年初经济面临的实质性压力。消费乏力、企业盈利下滑、核心通胀仍处高位，以及政策不确定性等问题相互交织，构成当前美国经济面临的主要挑战。美国商务部经济分析局(BEA)发布的报告显示，经库存估值和资本消耗调整后，2025年第一季度美国企业利润下降了1181亿美元，降幅超40%，是自2020年第四季度以来的最大降幅。

　　华安基金分析认为，当前虽然关税缓和，但美国商品价格易上难下，后续的通胀压力会逐步传导，长周期的滞胀压力仍对美国经济形成挑战。中长期看，美联储降息周期仍在进行，当前降息节奏虽有延后，黄金或仍旧受益于美联储降息大周期。

　　东方财富（300059）证券表示，美国通过大规模减税法案，市场对美国财政风险担忧加剧，叠加美国对欧盟新一轮的关税威胁，避险情绪或推升金价上涨，板块配置价值凸显。

　　相关概念股：

　　紫金矿业（601899）(02899)：5月26日，紫金矿业公告称，公司拟将其控股子公司紫金黄金国际分拆至香港联交所主板上市，并计划在上市前将下属多座境外黄金矿山资产重组整合至紫金黄金国际旗下。本次拟分拆上市资产由八座位于南美、中亚、非洲和大洋洲的世界级大型黄金矿山组成。

　　山东黄金（600547）(01787)：山东黄金2025年一季度收入为259.4亿元，同比上升36.8%；归母净利润为10.3亿元，同比上升46.6%；基本每股收益0.20元。

　　灵宝黄金(03330)：灵宝黄金公告，公司预计2025年第一季度净利润不低于2.5亿元。公告表示，业绩增长主要原因是公司迎合市场上升需求，全力赶产，黄金产量较去年同期显著增加，同时公司整体营运效率也在持续提升，进一步强化了成本控制措施，并得益于黄金价格在同期的上涨。