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大类资产:多重利空叠加 国内债市剧烈波动
时间:2022-11-22 12:16:19

  来源:国投安信期货

  摘要

  全球大类资产表现情况:股市分化 债市上涨 商品回落

  11月14日—11月18日当周,10月美国PPI同比回落超出市场预期,但美联储多位官员发表鹰派言论,美联储货币政策短期或难转向。美元指数反弹。股市分化,债市上涨,商品价格有所回落。综合来看,以美元计价,债>股>商品。

  国内大类资产表现情况:股市偏强运行 债市商品回调

  11月14日—11月18日当周,国家统计局数据显示,1-10月份全国固定资产投资(不含农户) 同比增长5.8%,其中基建投资持续回暖。1-10月份全国房地产开发投资同比下降8.8%,下滑态势延续。10月社会消费品零售总额同比下降0.5%。10月规模以上工业增加值同比增长5.0%。从数据整体表现来看,国内宏观经济复苏仍旧承压。债市波动明显放大,对国内大类资产形成一定影响。股市整体维持涨势,债市商品回调。综合来看,股>债>商品。

  大类资产价格展望:关注国内债市情绪修复情况

  综合来看,投资者对债市大幅调整波及股市有一定担忧,持续关注债市流动性变化情况。若债市短期波动依旧较大,或对国内其它大类资产形成一定不利影响。

  正文

  1、全球大类资产整体表现情况:股市分化 债市上涨 商品回落

  11月14日—11月18日当周,10月美国PPI同比回落超出市场预期,但美联储多位官员发表鹰派言论,美联储货币政策短期或难转向。美元指数反弹。股市分化,债市上涨,商品价格有所回落。综合来看,以美元计价,债>股>商品。

  【洞见研报】大类资产:多重利空叠加

  1.1、全球股市概况:发达市场与新兴市场走势分化

  11月14日—11月18日当周,美元加息预期有所回升,市场风险偏好回落,全球股市走势分化。从地域来看,亚太地区及欧股收涨,美股承压下行。新兴市场表现好于发达市场。VIX指数周度低位反弹。

  【洞见研报】大类资产:多重利空叠加

  【洞见研报】大类资产:多重利空叠加

  1.2、全球债市概况:债市整体偏强运行

  11月14日—11月18日当周,虽然美国10月通胀数据超预期回落,但多位美联储官员表示或将更长时间保持高利率。全球债市上涨。除中国、日本外,主要国家10年期国债收益率普遍回落。全球范围内,信用债>高收益债>国债。

  【洞见研报】大类资产:多重利空叠加

  1.3、全球汇市概况:美元指数小幅反弹

  美国就业数据依旧稳健,叠加美联储官员鹰派表态,美元指数企稳反弹。非美货币多数贬值,人民币汇率回落。美元指数周线涨幅0.53%。

  【洞见研报】大类资产:多重利空叠加

  1.4、全球商品市场概况:大宗商品价格普遍回落

  市场对经济衰退的担忧有所升温,大宗商品价格承压回落。国际油价、LME镍及铜跌幅居前。

  【洞见研报】大类资产:多重利空叠加

  2、国内大类资产表现情况:股市偏强运行 债市商品回调

  11月14日—11月18日当周,国家统计局数据显示,1-10月份全国固定资产投资(不含农户) 同比增长5.8%,其中基建投资持续回暖。1-10月份全国房地产开发投资同比下降8.8%,下滑态势延续。10月社会消费品零售总额同比下降0.5%。10月规模以上工业增加值同比增长5.0%。从数据整体表现来看,国内宏观经济复苏仍旧承压。债市波动明显放大,对国内大类资产形成一定影响。股市整体维持涨势,债市商品回调。综合来看,股>债>商品。

  2.1、国内股市概况:A股主要宽基指数有所分化

  股市风险偏好整体呈现持续回暖态势。A股主要宽基指数普遍收涨,两市成交额有所抬升。风格方面,成长风格内部有所分化,创业板指收跌,科创50涨幅居前。板块方面,医药生物、传媒等周度领涨,煤炭、有色等表现不佳。短期资金面上,北上资金近一周净流入322.83亿元,净流入环比明显放大,规模为年内次高。上证综指周涨幅0.32%。

  【洞见研报】大类资产:多重利空叠加

  2.2、国内债市概况:债市大幅回落

  11月14日—11月18日当周,央行公开市场操作净投放2180亿元。资金面边际宽松。债市持续大幅调整,引发部分银行理财产品触发大额赎回,进一步导致债市出现踩踏式下跌。整体来看,信用债>国债>企业债。

  【洞见研报】大类资产:多重利空叠加

  2.3、国内商品市场概况:大宗商品价格整体回落

  商品市场风险偏好有所回落,国内商品市场整体回调。主要商品板块中,其中能源、油脂油料跌幅较大,煤焦钢矿及化工涨幅居前。

  【洞见研报】大类资产:多重利空叠加

  【洞见研报】大类资产:多重利空叠加

  3、大类资产价格展望:关注国内债市情绪修复情况

  综合来看,投资者对债市大幅调整波及股市有一定担忧,持续关注债市流动性变化情况。若债市短期波动依旧较大,或对国内其它大类资产形成一定不利影响。

作者: chengtianhao 来源:互联网