在略显平静的2019年圣诞假期期间，尽管美国和全球股市继续攀升，但贵金属和矿业股仍开始大幅上涨。现货黄金在周二亚市盘中一举突破了1520美元。

　　Technical Traders Ltd.的研究人员认为，贵金属和矿业股的这一上行趋势表明，投资者对2020年初和全球经济的担忧有增无减。

　　该研究团队表示，美股当前的上涨行情是一种狂热的上行走势，缺乏真正的基本面支撑。他们认为，黄金和矿业股上涨是全球市场潜在担忧加剧的迹象。

　　Technical Traders Ltd.的创始人Chris Vermeulen称，金价在12月初突破了斐波那契弧线阻力位（下图红线），并升至绿线阻力线——它是上升趋势中的一道重要阻力。一旦突破该水平，金价便极有可能加速上行，涨至远高于1600美元的水平。

　　Vermeulen说，如果金价在2020年初涨破1600美元，甚至1750美元，一波冲击波将响彻全球，表明贵金属市场正在发出彻底陷入恐惧的信号。

　　Direxion三倍做多小型金矿指数ETF（JNUG）在11月初于52.40美元附近触底，与8月初高点形成一个交投区间。基于自适应斐波纳契价格理论，这一区间暗示JNUG价格可能倾向上行，目标见124.50美元、155.65美元和176.00美元。

　　VanEck Vectors小型金矿股ETF（GDXJ）当前的上涨正瞄准43.10美元的阻力水平，一旦突破该水平，就可能进一步上看至约46.50美元、51.24美元和60.80美元。每一个目标都代表了黄金的上行潜力，但这能否真的实现强劲上涨还要取决于金价能否突破上述斐波那契弧线阻力。

　　Vermeulen表示，在即将进入2020年之际，投资者开始超越真实的市场估值水平，并认识到，鉴于目前市场的风险水平，贵金属确实被低估了。

　　Technical Traders Ltd.的研究团队认为，贵金属和矿业股的上升趋势才刚刚开始。金价在涨至略低于1650-1700美元的水平后将完成初步的上行阶段，第二轮上行将会把金价推向1800美元。